石油输出国组织（欧佩克）7月5日发表声明称，7个“欧佩克+”主要产油国决定8月日均增产原油18.8万桶，并重申维护市场稳定的承诺。至此，主要产油国已连续五个月宣布增产。“欧佩克+”由欧佩克成员国与俄罗斯等非欧佩克产油国组成，共有21个成员国，包括伊朗。近年来，只有沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、阿尔及利亚、哈萨克斯坦和阿曼这七个国家，以及阿联酋（直至今年5月1日退出前），参与了月度生产管理。
分析认为，随着霍尔木兹海峡航运开始恢复、中东的石油生产商恢复生产，加之欧佩克+国家决定增产、油价下跌，更便宜、更充足的原油为各国提供了更快地补充储备的机会，也会削弱伊朗对石油这个谈判筹码的影响力。尽管现在“美伊敌对行动结束”的局面推动油价下跌，但这一情况是否持久仍存疑。由美国主导的联合海上信息中心5日公布的数据显示，7月2日至4日的72小时内，由美方护航通过霍尔木兹海峡的商船合计80艘，通航规模远低于冲突前日均138艘的平均水平。
由于2月底美以伊战事爆发，通常承载全球约五分之一石油运输的霍尔木兹海峡被关闭、地区内关键能源基础设施被破坏，迫使主要出口国限制产量和出货。冲突期间，该地区的出口国尽可能绕过霍尔木兹海峡：沙特阿拉伯增加了通过其东西向管道向红海延布港的输油量，阿联酋则将部分出口改道，通过通往霍尔木兹海峡外的富查伊拉港的管道运输。在美伊于6月中旬签署谅解备忘录，停止敌对行动并重新开放霍尔木兹海峡后，航运开始恢复，但目前仍有数百艘船只滞留在波斯湾。在美国解除海上封锁并暂时豁免制裁后，伊朗也在加大出口力度。
根据联合海上信息中心的公告，美方协调护航船舶单日通行量持续走低：7月2日33艘、7月3日29艘、7月4日仅18艘。霍尔木兹海峡现有两条通行航道，分别为靠近阿曼一侧的南部航道和伊朗管控的北部航道。由美方护航的南部航道通航量未出现持续上涨，而北部航道实际通航总量难以精准统计。海事分析公司Kpler称，截至7月2日，霍尔木兹海峡的每日航行量稳定在30至60艘之间，平均每天约有40艘船只通过。尽管如此，关键问题仍存在不确定性，包括未来海峡的治理。
上述公告将霍尔木兹海峡全域威胁等级评定为“较高”。伊朗伊斯兰革命卫队持续对过境商船开展甚高频无线电喊话、无人机抵近侦察与跟踪监视，对海峡航道实施常态化管控；持续开启船舶自动识别系统信号的船舶，可能收到要求改道至伊朗管控航道的喊话警示。公告还说，海峡水域仍存在水雷风险，相关扫雷勘测作业正在全域开展；全域对全球导航卫星系统的干扰常态化，将持续对船舶航行安全构成隐患。
尽管如此，船舶追踪公司Vortexa估计，6月约有1.4亿桶原油从霍尔木兹海峡运出，平均每天约470万桶，远高于5月每天仅200万桶的水平。原油运出量在7月初加速，达到战前水平的40%左右。许多海湾地区的石油生产商正争相收回失去的收入，这可能为市场份额之争埋下伏笔，战争正在重塑该地区的能源版图。多年来对产量配额感到不满的阿联酋，于5月1日正式退出了欧佩克和欧佩克+机制，不再受该组织产量限制的约束。该国目前是最快恢复出口的海湾产油国之一，预计未来几年将提高产量，同时致力于将其出口能力翻一番。
如果产油国将产量推高至商定的目标之上，这场恢复供应的竞赛也可能考验“欧佩克+”的凝聚力。在战后石油市场开始成形之际，这一联盟将面临挑战。5日，7个欧佩克+的主要国家举行线上会议，研判全球石油市场现状与前景。会后声明说，各参与国将谨慎维护市场稳定，视市场情况灵活调整产量。当前国际能源市场态势复杂，由于霍尔木兹海峡原油航运逐步恢复，前期的地缘风险溢价有所回落，叠加全球夏季用油旺季到来，供需两端博弈加剧。产油国以渐进式增产平衡市场预期，避免油价剧烈波动，小幅增产符合此前市场主流预期。7国计划于8月2日再次召开会议，决定9月的产量。如果这些国家在8月的会议上决定进行相同幅度的增产，将完全解除2023年达成的自愿减产协议。
在美伊的权力博弈中，全球石油储备量正发挥着核心作用。各国补充储备的速度越快，伊朗封锁霍尔木兹海峡对全球经济的影响就越弱。上周，美国副总统万斯明确将石油储备与谈判筹码联系了起来。他表示，美伊已签署谅解备忘录，目的是让全球“补充一些原油储备，然后再看看手里的底牌”，以此暗指德黑兰在谈判桌上的处境。石油储备的形式多样，包括炼油厂附近的商业储罐、满载原油的海上商船，以及政府运营的战略储备。在3月到5月间，经合组织的库存减少了1.63亿桶，降至1990年12月以来的最低水平。根据美国能源情报署的数据，美国战略石油储备的原油库存仍在下降，在截至6月26日的那一周，降至1983年以来的最低水平。
补充全球石油储备可能需要数月甚至数年之久，远超谅解备忘录为解决伊朗核计划等棘手问题所设定的60天期限。总部位于伦敦的研究公司凯投宏观的大宗商品经济学家哈马德·侯赛因分析称，若以每天20万桶的速度采购，将战略石油储备补充至战前水平需要15到18个月的时间。且这是一个相当乐观的购买速度。2022年俄乌冲突引发油价冲击后，美国直到2023年中期才开始补充战略石油储备。随后，美国以每天约7.5万桶的速度补充战略石油储备，持续了30个月，直到与伊朗的战争爆发。当时的库存仍远低于2022年之前的水平。
两个因素将有助于加快补充储备的步伐：一是不断下跌的油价，二是出人意料的石油供应过剩。“石油供应激增，但它面对的市场，至少在目前根本不需要这么多供应。”摩根大通全球大宗商品战略团队负责人娜塔莎·卡内瓦说。目前油价徘徊在每桶70美元左右。有预测称，未来几个月油价还将进一步下跌，从而让驾车者和航空公司松一口气。澳大利亚最大银行集团之一的麦格理、全球性大型投资银行及金融机构花旗集团的分析师上周均预测，未来几个月油价可能会跌至60美元。由于目前的重点是保持低油价，美国现在几乎没有动力大举买入原油来补充储备。市场情报公司Sparta Commodities的尼尔·克罗斯比认为，油价走势反映出市场认为“敌对行动已基本彻底结束”，但是，“我和许多人都怀疑这种结果是否真实且持久。”
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